一、医疗行业高景气，IT 系统建设具备持续性需求

根据2018年中华医院信息网络大会数据显示，截至2018年3月，已经购买使用电子病历的二级及以上的医疗机构大约有6000家，其中包含全国80%的三级医院和52%的二级医院，二级医院的电子病历覆盖率尚低。从应用水平上，三级医院平均为2.11级，和平台建设需求水涨船高。
 

电子病历应用评级催化两大百亿市场。根据卫健委的统计数据，截至2019年6月，我国三级医院共有2619家，二级医院9256家。截至18年底，通过电子病历五级及以上的医院共92家（均为三级医院）。根据分级评价标准，电子病历3级要求通过调用或界面集成的方式实现部门间的数据交换，实现医嘱、检查、检验、住院药品、门诊药品、护理至少两类医疗信息跨部门的数据共享；4级要求通过数据接口方式实现全院的信息共享以及初级决策功能，涉及到的主要产品包含数据中心和集成平台，集成平台主要采用SOA架构，可以通过数据接口方式链接不同HIS系统；数据中心主要负责统一数据格式，搭建以患者为中心的数据主索引，为后续辅助诊断和决策提供支持。根据招标网的公开订单，满足电子病历应用3级标准需投入200-600万元左右，医院原有系统能力不同导致改造成本有所差别，假设以200万元为基准，二级医院电子病历评级市场规模可至185亿元；满足4级标准的投入规模在800-2000万元之间，假设以800万元为基准，预计三级医院电子病历评级市场的规模约为200亿元。从执行周期上来看，达到四级要求平均需要1年左右的实施周期，达到三级需要2-3个月的建设时长，订单预计会在2019-2020年上半年陆续落地，反映到业绩上主要影响2020、2021年的利润规模。
 

（二）智慧医院 4S 服务评价体系催生互联网医院的开展
 

电子病历系统的落地，成为医院各临床信息系统连接的纽带，为政府评价医院运营管理提供了工具，实现医院经营向“以患者为中心”目标的转移，其中4级电子病历作为分水岭，是医院智慧服务的基础。未来电子病历评级会向高级别持续推进，在实现院内数据互联互通的基础上，6级电子病历要求能够完成医疗数据全流程闭环管理并提供高级高级别医疗决策支持，7级要求实现区域医疗的信息共享。
 

2019年3月18日，国家卫健委发布了《关于印发医院智慧服务分级评估标准体系（试行）》的通知。医院智慧服务的4S评级主要内容：未来的智慧医院通过临床应用、患者服务和运营管理三个维度评价。针对患者服务，评级包括5大类的17个评估项目，涵盖诊疗预约、远程诊疗、支付、家庭医生、转诊、宣教等，催化的主要是互联网医院的开展。智慧医院服务评级3级明确提出，电子病历的部分信息通过互联网在医院内外进行实时共享，部分诊疗信息可以在院外进行处理，并与院内电子病历信息系统实时交互。
 

根据卫建委的统计，截至2019年5月，全国目前已有158家互联网医院，从数量上来讲，互联网医院进入快速扩张阶段。价格上，单体互联网医院的建设在100万-800万元不等。

      目前包括江苏、福建、贵州、四川等省份发布了省内远程医疗收费单价标准和医保报销范围，各地区收费标准不尽相同，综合来看，目前单次远程会诊的单价在200-400元/次，单次远程门诊按照医师级别不同，单次在10-60元，远程影像诊断单价平均300元/次。根据2019年7月底，国家医保局在《对进一步科学规划“互联网+医疗健康”发展建议》的答复中明确，国家将正式出台互联网医疗服务收费和医保支付政策的文件，预计在今年9月底前完成，以实体医院为主体的互联网医院将进入加速建设期，尤其是三级医院的参与度会得到极大地提升。

（三）医院管理的评价催化医院物联网建设

 

从医政医改局文件中体现，电子病历评级、4S服务评级之后，未来2-3年医院管理的评价体系将开始推进，催化的是医院的物联网等。

医院评价重心放在运营效率和满意度的提升。2019年1月，国务院发布《国务院办公厅关于加强三级公立医院绩效考核工作的意见》，提出以医疗质量、运营效率、持续发展、满意度评价四个方面共55个指标作为考核的主要内容，加强对医院的主动控费和提高医患满意度的考核。未来绩效考核结果将作为公立医院发展规划、重大项目立项、财政投入、经费核拨、绩效工资总量核定、医保政策调整的重要依据，并将责任落实到医院领导班子上，以此增强医院的主动性。根据CHIMA《2018-2019年度中国医院信息化情况调查》的结果，信息技术最应解决的问题排在前三位的分别是临床业务效率的提升和流程再造、医疗安全以及运营成本的降低。

 

 

物联网智慧医院会成为医院信息化建设的新投资方向。德勤调研发现，患者满意度高的医院拥有更高的运营效率和财务绩效，并且患者满意度上升10%，医院利润可以增加1.5%。物联网智慧医院包含医疗场景中20多个子系统，数字化病房、手术台、后勤管理、诊间室、护士室等所有的一体化解决方案，医院的医生、护士、患者、设备、药品等联接起来，实现患者的诊断、治疗、护理、手术、用药等全流程可追溯，可以有效降低公司的运营成本，提高患者的满意度。

      根据埃森哲的统计数据，2017年医疗机构在物联网上的投入站到总IT投入的10%左右，并且随着IT预算规模的增加而边际递增。

     根据招标网公开的订单，目前医疗物联网子系统的单价大约在百万级别。天津市肿瘤医院“智慧护理建设项目”金额在千万级别，主要产品包括移动护理信息系统、护理管理系统、乳腺康复云随访平台及相关配套硬件，实现患者从入院、医嘱执行、用药、输液、出院等护理全流程的覆盖。福建医科大学附属协和医院”基于大数据的智能医院建设项目”属于单独中标的医疗物联网业务软件订单，中标总额高达1570万元。

     （一）医疗信息化订单总额大幅提升，平均订单金额逐年上升
 

     订单总额保持增长趋势，19年增速大幅上升。根据公开订单数据以卫宁健康、创业慧康、思创医惠、东华软件、东软集团、和仁科技和万达信息为总样本，医疗信息化行业订单呈现逐年增长的趋势，尤其是19年1-8月初（截至8月8日，下同）的订单同比增速超过80%，行业景气度持续向好。
 

     订单平均金额逐年增加的状态，19年1-8月初的平均订单金额超过400万元，千万级以上的订单占比同样逐年上升，占比突破11%，一方面代表了单家医疗机构信息化投入的增加，另一方面表明总包形式的订单数量有所增加，行业集中度预计会有所上升。

      从单家厂商的中标金额和数量来看，每家的订单在近几年都保持增长态势，其中卫宁健康和创业慧康的订单总额和数量较大，处于业内领先地位；万达信息、东华软件和东软集团的订单稳定增加；思创医惠的订单增速较快，思创医惠、卫宁健康两家19年1-8月初的订单总额已经超过了过去三年的最高值。

      平均订单金额方面，纵向比较，和仁科技、东华软件、卫宁健康、思创医惠和创业慧康的平均订单金额较往年有所增长，和仁科技平均订单金额实现翻倍；横向比较，和仁科技和东华软件的平均订单金额更大，主要是因为两家公司中标的订单中软硬兼备，卫宁健康、创业慧康和思创医惠等则以软件为主。创医惠和东华软件的大额订单占比持续上升，占比均达到60%以上。